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蜩与学鸠笑之曰：“我决起而飞，抢榆枋而止，时则不至，而控于地而已矣，奚以之九万里而南为？”适莽苍者，三餐而反，腹犹果然；适百里者，宿舂粮，适千里者，三月聚粮。之二虫又何知？
小知不及大知，小年不及大年。奚以知其然也？朝菌不知晦朔，蟪蛄不知春秋，此小年也。楚之南有冥灵者，以五百岁为春，五百岁为秋。上古有大椿者，以八千岁为春，八千岁为秋。此大年也。而彭祖乃今以久特闻，众人匹之。不亦悲乎！
汤之问棘也是已：“穷发之北，有冥海者，天池也。有鱼焉，其广数千里，未有知其修者，其名为鲲。有鸟焉，其名为鹏。背若泰山，翼若垂天之云。抟扶摇羊角而上者九万里，绝云气，负青天，然后图南，且适南冥也。斥鴳笑之曰：‘彼且奚适也？我腾跃而上，不过数仞而下，翱翔蓬蒿之间，此亦飞之至也。而彼且奚适也？’”此小大之辩也。
故夫知效一官，行比一乡，德合一君，而征一国者，其自视也，亦若此矣。而宋荣子犹然笑之。且举世誉之而不加劝，举世非之而不加沮，定乎内外之分，辩乎荣辱之境，斯已矣。彼其于世，未数数然也。虽然，犹有未树也。夫列子御风而行，泠然善也。旬有五日而后反。彼于致福者，未数数然也。此虽免乎行，犹有所待者也。若夫乘天地之正，而御六气之辩，以游无穷者，彼且恶乎待哉？故曰：至人无己，神人无功，圣人无名。
北冥有鱼，其名为鲲。鲲之大，不知其几千里也。化而为鸟，其名为鹏。鹏之背，不知其几千里也，怒而飞，其翼若垂天之云。是鸟也，海运则将徙于南冥。南冥者，天池也。《齐谐》者，志怪者也。《谐》之言曰：“鹏之徙于南冥也，水击三千里，抟扶摇而上者九万里，去以六月息者也。”野马也，尘埃也，生物之以息相吹也。天之苍苍，其正色邪？其远而无所至极邪？其视下也，亦若是则已矣。且夫水之积也不厚，则其负大舟也无力。覆杯水于坳堂之上，则芥为之舟；置杯焉则胶，水浅而舟大也。风之积也不厚，则其负大翼也无力。故九万里，则风斯在下矣，而后乃今培风；背负青天而莫之夭阏者，而后乃今将图南。
北海里有一条鱼，它的名字叫鲲。鲲非常巨大，不知道有几千里。鲲变化成为鸟，它的名字就叫做鹏。鹏的脊背，也不知道有几千里长；当它振动翅膀奋起直飞的时候，翅膀就好像挂在天边的云彩。这只鸟，大风吹动海水的时候就要迁徙到南方的大海去了。南方的大海是一个天然的大池子。《齐谐》这本书，是记载一些怪异事情的书。书上记载：“鹏往南方的大海迁徙的时候，翅膀拍打水面，能激起三千里的浪涛，环绕着旋风飞上了九万里的高空，乘着六月的风离开了北海。”像野马奔腾一样的游气，飘飘扬扬的尘埃，活动着的生物都因为风吹而运动。天空苍苍茫茫的，难道就是它本来的颜色吗？它的辽阔高远也是没有尽头的吗？鹏往下看的时候，看见的应该也是这个样子。如果聚集的水不深，那么它就没有负载一艘大船的力量了。在堂前低洼的地方倒上一杯水，一棵小草就能被当作是一艘船，放一个杯子在上面就会被粘住，这是水浅而船却大的原因。如果聚集的风不够强大的话，那么负载一个巨大的翅膀也就没有力量了。因此，鹏在九万里的高空飞行，风就在它的身下了，凭借着风力，背负着青天毫无阻挡，然后才开始朝南飞。
蜩与学鸠笑之曰：“我决起而飞，抢榆(yú)枋而止，时则不至，而控于地而已矣，奚以之九万里而南为？”适莽苍者，三餐而反，腹犹果然；适百里者，宿舂粮，适千里者，三月聚粮。之二虫又何知？(抢榆枋 一作：枪榆枋)
蝉和小斑鸠讥笑鹏说：“我们奋力而飞，碰到榆树和檀树就停止，有时飞不上去，落在地上就是了。何必要飞九万里到南海去呢？”到近郊去的人，只带当天吃的三餐粮食，回来肚子还是饱饱的；到百里外的人，要用一整夜时间舂米准备干粮；到千里外的人，要聚积三个月的粮食。蝉和小斑鸠这两只小虫、鸟又知道什么呢。
小知不及大知，小年不及大年。奚以知其然也？朝菌不知晦朔，蟪蛄不知春秋，此小年也。楚之南有冥灵者，以五百岁为春，五百岁为秋。上古有大椿者，以八千岁为春，八千岁为秋。此大年也。而彭祖乃今以久特闻，众人匹之，不亦悲乎！
小智比不上大智，短命比不上长寿。怎么知道是这样的呢？朝生暮死的菌草不知道黑夜与黎明。春生夏死、夏生秋死的寒蝉，不知道一年的时光，这就是短命。楚国的南方有一种大树叫做灵龟，它把五百年当作一个春季，五百年当作一个秋季。上古时代有一种树叫做大椿，它把八千年当作一个春季，八千年当作一个秋季，这就是长寿。可是活了七百来岁的彭祖如今还因长寿而特别闻名，众人都想与他相比，岂不可悲！
汤之问棘也是已：“穷发之北，有冥海者，天池也。有鱼焉，其广数千里，未有知其修者，其名为鲲。有鸟焉，其名为鹏。背若泰山，翼若垂天之云。抟扶摇羊角而上者九万里，绝云气，负青天，然后图南，且适南冥也。斥鴳笑之曰：‘彼且奚适也？我腾跃而上，不过数仞而下，翱翔蓬蒿之间，此亦飞之至也。而彼且奚适也？’”此小大之辩也。
商汤问棘，谈的也是这件事。汤问棘说：“上下四方有极限吗？”棘说：“无极之外，又是无极！在草木不生的极远的北方，有个大海，就是天池。里面有条鱼，它的身子有几千里宽，没有人知道它有多长，它的名字叫做鲲。有一只鸟，它的名字叫做鹏。鹏的背像泰山，翅膀像天边的云；借着旋风盘旋而上九万里，超越云层，背负青天，然后向南飞翔，将要飞到南海去。小泽里的麻雀讥笑鹏说：‘它要飞到哪里去呢？我一跳就飞起来，不过数丈高就落下来，在蓬蒿丛中盘旋，这也是极好的飞行了。而它还要飞到哪里去呢？’”这是大和小的分别。
故夫知效一官，行比一乡，德合一君，而征一国者，其自视也，亦若此矣。而宋荣子犹然笑之。且举世誉之而不加劝，举世非之而不加沮，定乎内外之分，辩乎荣辱之境，斯已矣。彼其于世，未数数然也。虽然，犹有未树也。夫列子御风而行，泠然善也。旬有五日而后反。彼于致福者，未数数然也。此虽免乎行，犹有所待者也。若夫乘天地之正，而御六气之辩，以游无穷者，彼且恶乎待哉？故曰：至人无己，神人无功，圣人无名。
所以，那些才智能胜任一官的职守，行为能够庇护一乡百姓的，德行能投合一个君王的心意的，能力能够取得全国信任的，他们看待自己，也像上面说的那只小鸟一样。而宋荣子对这种人加以嘲笑。宋荣子这个人，世上所有的人都称赞他，他并不因此就特别奋勉，世上所有的人都诽谤他，他也并不因此就感到沮丧。他认定了对自己和对外物的分寸，分辨清楚荣辱的界限，就觉得不过如此罢了。他对待人世间的一切，都没有拼命去追求。即使如此，他还是有未达到的境界。列子乘风而行，飘然自得，驾轻就熟。十五天以后返回；他对于求福的事，没有拼命去追求。这样虽然免了步行，还是有所凭借的。倘若顺应天地万物的本性，驾驭着六气的变化，遨游于无穷的境地，他还要凭借什么呢？所以说：修养最高的人能任顺自然、忘掉自己，修养达到神化不测境界的人无意于求功，有道德学问的圣人无意于求名。
北冥有鱼，其名为鲲(kūn)。鲲之大，不知其几千里也。化而为鸟，其名为鹏。鹏之背，不知其几千里也，怒而飞，其翼若垂天之云。是鸟也，海运则将徙(xǐ)于南冥。南冥者，天池也。《齐谐》者，志怪者也。《谐》之言曰：“鹏之徙于南冥也，水击三千里，抟(tuán)扶摇而上者九万里，去以六月息者也。”野马也，尘埃也，生物之以息相吹也。天之苍苍，其正色邪？其远而无所至极邪？其视下也，亦若是则已矣。且夫水之积也不厚，则其负大舟也无力。覆杯水于坳(ào)堂之上，则芥(jiè)为之舟；置杯焉则胶，水浅而舟大也。风之积也不厚，则其负大翼也无力。故九万里，则风斯在下矣，而后乃今培(píng)风；背负青天而莫之夭(yāo)阏(è)者，而后乃今将图南。
冥：通假“溟”，指海色深黑。“北冥”，北海。下文“南冥”，指南海。传说北海无边无际，水深而黑。鲲：传说中的大鱼。 之：主谓之间取消句子独立性。其：表推测。鹏：本为古“凤”字，这里指传说中的大鸟。怒：奋起的样子，这里指鼓起翅膀。垂：同“陲”，边际。海运：海动。古有“六月海动”之说。海运之时必有大风，因此大鹏可以乘风南行。徙：迁移。天池：天然形成的大海。《齐谐》：书名。出于齐国，多载诙谐怪异之事，故名“齐谐”。一说人名。志怪：记载怪异的事物。志，记载。水击：指鹏鸟的翅膀拍击水面。击：拍打。抟：回旋而上。一作“搏”（bó），拍。扶摇：一种旋风，又名飙，由地面急剧盘旋而上的暴风。九，表虚数，不是实指。去：离，这里指离开北海。“去以六月息者也”指大鹏飞行六个月才止息于南冥。一说息为大风，大鹏乘着六月间的大风飞往南冥。以：凭借。息：风。野马：指游动的雾气。古人认为：春天万物生机萌发，大地之上游气奔涌如野马一般。尘埃：扬在空中的土叫“尘”，细碎的尘粒叫“埃”。生物：概指各种有生命的东西。息：这里指有生命的东西呼吸所产生的气息。 相：互相。吹：吹拂。苍苍：深蓝。其正色邪：或许是上天真正的颜色？其，抑，或许。正色，真正的颜色。邪，同“耶”，疑问语气词。极：尽。 下：向下。亦：也。是：这样。已：罢了。覆：倾倒。坳：凹陷不平，“坳堂”指堂中低凹处。芥：小草。置杯焉则胶：将杯子放于其中则胶着搁浅。置，放。焉，于此。胶，指着地。斯：则，就。而后乃今：“今而后乃”的倒文，意为“这样，然后才……”。培：凭。莫之夭阏：无所滞碍。夭，挫折。阏，遏制，阻止。“莫之夭阏”即“莫夭阏之”的倒装。 图南：计划向南飞。
蜩(tiáo)与学鸠(jiū)笑之曰：“我决(xuè)起而飞，抢(qiāng)榆(yú)枋(fāng)而止，时则不至，而控于地而已矣，奚以之九万里而南为？”适莽苍者，三餐而反，腹犹果然；适百里者，宿舂(chōng)粮，适千里者，三月聚粮。之二虫又何知？(抢榆枋 一作：枪榆枋)
蜩：蝉。学鸠：斑鸠之类的小鸟名。决：疾速的样子。抢：触，碰，着落。“抢”也作“枪”。榆枋：两种树名。榆，榆树。枋，檀木。控：投，落下。奚以：何以。之：去到。为：句末语气词，表反问，相当于“呢”。南：名词作动词，向南（飞行）。“奚以……为”，即“哪里用得着......。呢”。适：去，往。莽苍：色彩朦胧，遥远不可辨析，本指郊野的颜色，这里引申为近郊。三餐：指一日。意思是只需一日之粮。反：同“返”，返回。犹：还。果然：吃饱的样子。宿：这里指一夜。 宿舂粮：即舂宿粮，舂捣一宿的粮食。之：此，这。二虫：指蜩与学鸠。虫：有动物之意，可译为小动物。
小知不及大知(zhì)，小年不及大年。奚以知其然也？朝菌不知晦朔(shuò)，蟪(huì)蛄(gū)不知春秋，此小年也。楚之南有冥灵者，以五百岁为春，五百岁为秋。上古有大椿者，以八千岁为春，八千岁为秋。此大年也。而彭祖乃今以久特闻，众人匹之，不亦悲乎！
知：通“智”，智慧。朝菌：一种大芝，朝生暮死的菌类植物。晦朔：晦，农历每月的最后一天，朔，农历每月的第一天。一说“晦”指月末，“朔”指月初。蟪蛄：寒蝉，春生夏死或夏生秋死。冥灵：大树名。一说为大龟名。根据前后用语结构的特点，此句之下当有“此中年也”一句，但传统本子均无此句。大椿：传说中的大树名。一说为巨大的香椿。彭祖：传说中尧的臣子，名铿，封于彭，活了约八百岁。乃今：而今。以，凭。特，独。闻，闻名于世。众人：一般人。匹：配，比。
汤之问棘(jí)也是已：“穷发之北，有冥海者，天池也。有鱼焉，其广数千里，未有知其修者，其名为鲲。有鸟焉，其名为鹏。背若泰山，翼若垂天之云。抟扶摇羊角而上者九万里，绝云气，负青天，然后图南，且适南冥也。斥鴳(yàn)笑之曰：‘彼且奚适也？我腾跃而上，不过数仞(rèn)而下，翱(áo)翔蓬蒿(hāo)之间，此亦飞之至也。而彼且奚适也？’”此小大之辩也。
汤：商汤。棘：汤时的贤大夫，《列子汤问》篇作“夏革（jí）”。已：矣。穷发：传说中极荒远的不生草木之地。发，指草木植被。修：长。泰山：在今山东泰安北。羊角：一种旋风，回旋向上如羊角状。绝：穿过。斥鴳：池沼中的小雀。斥，池，小泽。仞：古代长度单位，周制为八尺，汉制为七尺；这里应从周制。至：极点。小大之辩：小和大的区别。辩，同“辨”，分辨，分别。效：效力，尽力。官：官职。
故夫知效一官，行(xíng)比一乡，德合一君，而征一国者，其自视也，亦若此矣。而宋荣子犹然笑之。且举世誉之而不加劝，举世非之而不加沮(jǔ)，定乎内外之分，辩乎荣辱之境，斯已矣。彼其于世，未数(shuò)数然也。虽然，犹有未树也。夫列子御风而行，泠(líng)然善也。旬有五日而后反。彼于致福者，未数数然也。此虽免乎行，犹有所待者也。若夫乘天地之正，而御六气之辩，以游无穷者，彼且恶(wū)乎待哉？故曰：至人无己，神人无功，圣人无名。
行：品行。比：合。合：使。。。满意。而：通“能”，能够。征：征服。宋荣子：一名宋钘（jiān），宋国人，战国时期的思想家。犹然：喜笑的样子；犹，通“繇”，喜。举：全。劝：勉励。非：责难，批评。沮：沮丧。定：认清。内外：这里分别指自身和身外之物。在庄子看来，自主的精神是内在的，荣誉和非难都是外在的，而只有自主的精神才是重要的、可贵的。境：界。数数然：汲汲然，指急迫用世、谋求名利、拼命追求的样子。列子：郑国人，名叫列御寇，战国时代思想家。御：驾驭。泠然：轻妙飘然的样子。善：美好的。旬：十天。有：通“又”，用于连接整数与零数。致福：求福。虽：虽然。待：凭借，依靠。乘：遵循，凭借。天地：这里指万物，指整个自然界。正：本；这里指自然的本性。御六气之辩：驾驭六气的变化。御，驾驭、把握。六气：指阴、阳、风、雨、晦、明。辩：通“变”，变化的意思。彼：他。且：将要。恶：何，什么。至人：庄子认为修养最高的人。下文“神人”“圣人”义相近。 无己：清除外物与自我的界限，达到忘掉自己的境界。即物我不分。神人：这里指精神世界完全能超脱于物外的人。无功：无作为，故无功利。圣人：这里指思想修养臻于完美的人。无名：不追求名誉地位，不立名。
这首诗描述了两种神奇的生物，一个是北冥的鲲，它变成了鹏，有着壮观的翅膀，可以飞行九万里到达南冥，另一个是蜩和学鸠，他们不理解鹏为何要去南冥。诗人通过这些比喻来探讨知识和智慧的差异，以及大年和小年之间的区别。同时，他也提醒人们要珍惜自己所拥有的知识和智慧，不断追求更高深的境界。
小舟横截春江，卧看翠壁红楼起。云间笑语，使君高会，佳人半醉。危柱哀弦，艳歌余响，绕云萦水。念故人老大，风流未减，独回首、烟波里。
推枕惘然不见，但空江、月明千里。五湖闻道，扁舟归去，仍携西子。云梦南州，武昌东岸，昔游应记。料多情梦里，端来见我，也参差是。
闾丘大夫孝终公显尝守黄州，作栖霞楼，为郡中胜绝。元丰五年，余谪居黄。正月十七日，梦扁舟渡江，中流回望，楼中歌乐杂作。舟中人言：公显方会客也。觉而异之，乃作此词，盖越调鼓笛慢。公显时已致仕在苏州。
小舟横截春江，卧看翠壁红楼起。云间笑语，使君高会，佳人半醉。危柱哀弦，艳歌余响，绕云萦水。念故人老大，风流未减，独回首、烟波里。
小船横渡春天的江面，我睡在船中看两岸翠绿的山峦，其间有一座红色的高楼。那高高的栖霞楼直入云端，笑语声阵阵飘出，这是太守您在雅聚啊，美丽歌女都已醉意朦胧。演奏音乐声音高亢悲怨。这歌声回旋，悠扬动听，飘荡在云水之间。您虽然年事已高，但风流潇洒仍一如从前。我梦游春江，回头只看到您在烟波之中。
推枕惘然不见，但空江、月明千里。五湖闻道，扁舟归去，仍携西子。云梦南州，武昌东岸，昔游应记。料多情梦里，端来见我，也参差是。
推开枕头坐起身朱，这才发现是一场梦，眼前不见老友，只有空荡荡的江面，明月的清光无限。太守您懂得功成身退之道，已然早早去到苏州隐居了。您一定还记得当年我们在黄州之时吧，我们曾四处游玩，十分快乐。您是多情之人，料想您也定在梦中梦到我了，那情形大概就和我梦到您是一样的吧。
闾(lǘ)丘大夫孝终公显尝守黄州，作栖(xī)霞楼，为郡(jùn)中胜绝。元丰五年，余谪(zhé)居黄。正月十七日，梦扁(piān)舟渡江，中流回望，楼中歌乐杂作。舟中人言：公显方会客也。觉而异之，乃作此词，盖越调鼓笛慢。公显时已致仕在苏州。
栖霞楼：唐宋时期黄州的四大名楼之一。最早为江西临川人王义庆所建，后为闾丘孝终守黄州时重建。闾丘大夫孝终公显：即闾丘孝终，字公显。作者友人。曾任黄州知州，致仕（退休）后归苏州故里。胜绝：绝佳的名胜。扁舟：小船。鼓笛慢：据考证指词牌“水龙吟”。致仕：退休。
小舟横截春江，卧看翠壁红楼起。云间笑语，使君高会，佳人半醉。危柱哀弦，艳歌余响，绕云萦(yíng)水。念故人老大，风流未减，独回首、烟波里。
截：直渡。红楼：指栖霞楼。云间：形容栖霞楼之高。高会：雅聚。危柱哀弦：指演奏音乐，乐声凄绝。危，高，谓定音高而厉。柱，筝瑟之类乐器上的枕木，移至高处则声高厉。哀弦，指声音悲怨。“艳歌”两句：用秦青“响遏行云”典故。绕云萦水：形容歌声高亢回旋，悠扬动听。故人老大：言闾丘孝终年事己高。老大，年岁大。
推枕惘(wǎng)然不见，但空江、月明千里。五湖闻道，扁舟归去，仍携西子。云梦南州，武昌东岸，昔游应记。料多情梦里，端来见我，也参(cēn)差(cī)是。
惘然：迷茫的样子。“五湖”三句：五湖，泛指太湖一带地方。西子，西施。春秋时期，越相范蠡辅佐越王勾践灭吴。勾践命他为上将军，但他知道大名之下难以久居，就携带宝珠，乘舟浮海，终不返。传说范蠡还携带西施出走。云梦南州：指黄州，因其在古云梦泽之南。武昌东岸：亦指黄州。武昌为今湖北鄂城，与黄州隔江相对。长江经黄州时南流，黄州在武昌东岸。多情：多情的人，指闾丘孝终。端来：准来，定来。参差是：大概如此，指如自己梦见闾丘孝终的情形。
这首词前面的小序交代了背景和写作经过。词虽然是写梦，但一开篇却像是正在展开的令人兴致飞扬的现实生活。
“小舟横截春江，卧看翠壁红楼起。”“横截春江”，就是序中所说的“扁舟渡江”。长江波深浪阔，渡江的工具不过是古代的木帆船，而句中所用的警示极快当的“横截”二字，可见词人那种飘飘欲仙的豪迈之气。“卧看”，意态闲逸。又因在舟中“卧看”高处，岸上的翠碧红楼必然更有矗天之势。春江水是横向展开的，翠碧红楼是纵向的。一纵一横，展示出一幅飞动而开展的图景。
“云间笑语，使君高会，佳人半醉。危柱哀弦，艳歌余响，绕云萦水。”六句写闾丘公显在栖霞楼宴会宾客，席上笑语，飞出云间；美人半醉，伴随弦乐唱着艳歌，歌声响遏行云，萦回于江面。这里从听觉感受，写出乐宴的繁华。而由于词人是在舟中，并非身临高会，所以生出想象和怅望：“念故人老大，风流未减，独回首、烟波里。”前两句由对宴会的描写，转入对闾丘公显的评说，着重点其”风流“。后二句回首往事，从怅望里写出茫茫烟波和渺渺情怀。虽是那种特定环境中的情与景，但扑朔迷离，已为向下片过渡做了准备。
下片开头，把上片那些真切得有如实际生活的描写，一笔启开。“推枕惘然不见，但空江、月明千里。”仅仅十三个字，就写出了由梦到醒的过程，乃至心情与境界的变化。“惘然不见”点心境，与下句“空江、月明千里”实际上是点与染的关系。醒后周围景色空旷，与梦中繁华对照，更加重了惘然失落之感。不过，正因为茫然失落，而又面对江月千里的浩淼景象，更容易引起浮想联翩。以下至篇末，即由此产生三重想想。“五湖闻道，扁舟归去，仍携西子。”是想象中闾丘公显的现实境况：他过着退休生活，像范蠡一样，携同美人，游览五湖。“扔携西子”应上面”风流未减“”佳人半醉“等描写，见出闾丘公显的生活情调一如既往。“云梦南州，武昌东岸，昔游应记。”追思闾丘公显。作者曾在这梦之南、武昌之东的终州一带游览，其情其景，仍然留在闾丘公显与作者记忆里。“料多情梦里，端来见我，也参差是。”进一步推想重拾情谊的老友，会再梦中前来相见，刚才那真切的情景，差不多就是吧。这三层，由设想对方处境，一直到设想“梦来见我”，回应了上片，首尾相合，构成一个艺术整体。而在行文上，由“江月”到“五湖”，到武昌东岸，再由昔游引出今梦。种种意念活动互相发生，完全如行云流水之自然。
作者写一场美好的梦。所梦的故人风流自在，重视情谊。彼此间既有美好的昔游，又有似真似幻的“梦来见我”的精神交会。其情调是浪漫的，因而有人认为这首词带有仙气。这从作者精神活动的广阔自由，从笔致的空灵浩淼看，并非没有根据。但如果因此认为词中所梦所想，都是也在一种神仙般的快乐心境上产生的，恐怕也不符合实际。苏轼谪居终州，是他受打击非常沉重的时期。在实际生活中孤独寂寞，与亲朋隔绝离散，甚至音信不通。而另一方面，苏轼性格中又有豁达的、善于在逆境中自我派遣的特点。因之像词中所写的梦境和梦醒后的怀想，实质上是在孤独寂寞中，对自由、对友情、对生活中美好事物的一种向往。作者实际处境的孤独寂寞，虽然被他所写的色彩缤纷的梦境、昔游等所笼罩，但又并非掩盖无余。
此词上下片衔接处的“空回首，烟波里”与“推枕惘然不见，但空江月明千里”，感情之怅惘，身世之孤孑还是很清楚的。结尾处不说自己梦故人，而想象故人梦来见自己。正像一切事物在超负荷重需要有超剂量的补偿一样，是由异常寂寞的心境上产生出来的浪漫幻想。这使得这首词在风流潇洒中又有沉郁之致。这种沉郁，正是诗人实际处境、心情的一种反应。
元丰五年，余谪居黄。
正月十七日，梦扁舟渡江，中流回望，楼中歌乐杂作。
舟中人言：公显方会客也。
觉而异之，乃作此词，盖越调鼓笛慢。
公显时已致仕在苏州。
小舟横截春江，卧看翠壁红楼起。
云间笑语，使君高会，佳人半醉。
危柱哀弦，艳歌余响，绕云萦水。
念故人老大，风流未减，独回首、烟波里。
推枕惘然不见，但空江、月明千里。
五湖闻道，扁舟归去，仍携西子。
云梦南州，武昌东岸，昔游应记。
料多情梦里，端来见我，也参差是。
闾丘大夫孝终公显尝守黄州，作栖霞楼，为郡中胜绝。元丰五年，余谪居黄。正月十七日，梦扁舟渡江，中流回望，楼中歌乐杂作。舟中人言：公显方会客也。觉而异之，乃作此词，盖越调鼓笛慢。公显时已致仕在苏州。
小舟横截春江，卧看翠壁红楼起。云间笑语，使君高会，佳人半醉。危柱哀弦，艳歌余响，绕云萦水。念故人老大，风流未减，独回首、烟波里。
小船横渡春天的江面，我睡在船中看两岸翠绿的山峦，其间有一座红色的高楼。那高高的栖霞楼直入云端，笑语声阵阵飘出，这是太守您在雅聚啊，美丽歌女都已醉意朦胧。演奏音乐声音高亢悲怨。这歌声回旋，悠扬动听，飘荡在云水之间。您虽然年事已高，但风流潇洒仍一如从前。我梦游春江，回头只看到您在烟波之中。
推枕惘然不见，但空江、月明千里。五湖闻道，扁舟归去，仍携西子。云梦南州，武昌东岸，昔游应记。料多情梦里，端来见我，也参差是。
推开枕头坐起身朱，这才发现是一场梦，眼前不见老友，只有空荡荡的江面，明月的清光无限。太守您懂得功成身退之道，已然早早去到苏州隐居了。您一定还记得当年我们在黄州之时吧，我们曾四处游玩，十分快乐。您是多情之人，料想您也定在梦中梦到我了，那情形大概就和我梦到您是一样的吧。
闾(lǘ)丘大夫孝终公显尝守黄州，作栖(xī)霞楼，为郡(jùn)中胜绝。元丰五年，余谪(zhé)居黄。正月十七日，梦扁(piān)舟渡江，中流回望，楼中歌乐杂作。舟中人言：公显方会客也。觉而异之，乃作此词，盖越调鼓笛慢。公显时已致仕在苏州。
栖霞楼：唐宋时期黄州的四大名楼之一。最早为江西临川人王义庆所建，后为闾丘孝终守黄州时重建。闾丘大夫孝终公显：即闾丘孝终，字公显。作者友人。曾任黄州知州，致仕（退休）后归苏州故里。胜绝：绝佳的名胜。扁舟：小船。鼓笛慢：据考证指词牌“水龙吟”。致仕：退休。
小舟横截春江，卧看翠壁红楼起。云间笑语，使君高会，佳人半醉。危柱哀弦，艳歌余响，绕云萦(yíng)水。念故人老大，风流未减，独回首、烟波里。
截：直渡。红楼：指栖霞楼。云间：形容栖霞楼之高。高会：雅聚。危柱哀弦：指演奏音乐，乐声凄绝。危，高，谓定音高而厉。柱，筝瑟之类乐器上的枕木，移至高处则声高厉。哀弦，指声音悲怨。“艳歌”两句：用秦青“响遏行云”典故。绕云萦水：形容歌声高亢回旋，悠扬动听。故人老大：言闾丘孝终年事己高。老大，年岁大。
推枕惘(wǎng)然不见，但空江、月明千里。五湖闻道，扁舟归去，仍携西子。云梦南州，武昌东岸，昔游应记。料多情梦里，端来见我，也参(cēn)差(cī)是。
惘然：迷茫的样子。“五湖”三句：五湖，泛指太湖一带地方。西子，西施。春秋时期，越相范蠡辅佐越王勾践灭吴。勾践命他为上将军，但他知道大名之下难以久居，就携带宝珠，乘舟浮海，终不返。传说范蠡还携带西施出走。云梦南州：指黄州，因其在古云梦泽之南。武昌东岸：亦指黄州。武昌为今湖北鄂城，与黄州隔江相对。长江经黄州时南流，黄州在武昌东岸。多情：多情的人，指闾丘孝终。端来：准来，定来。参差是：大概如此，指如自己梦见闾丘孝终的情形。
这首词前面的小序交代了背景和写作经过。词虽然是写梦，但一开篇却像是正在展开的令人兴致飞扬的现实生活。
“小舟横截春江，卧看翠壁红楼起。”“横截春江”，就是序中所说的“扁舟渡江”。长江波深浪阔，渡江的工具不过是古代的木帆船，而句中所用的警示极快当的“横截”二字，可见词人那种飘飘欲仙的豪迈之气。“卧看”，意态闲逸。又因在舟中“卧看”高处，岸上的翠碧红楼必然更有矗天之势。春江水是横向展开的，翠碧红楼是纵向的。一纵一横，展示出一幅飞动而开展的图景。
“云间笑语，使君高会，佳人半醉。危柱哀弦，艳歌余响，绕云萦水。”六句写闾丘公显在栖霞楼宴会宾客，席上笑语，飞出云间；美人半醉，伴随弦乐唱着艳歌，歌声响遏行云，萦回于江面。这里从听觉感受，写出乐宴的繁华。而由于词人是在舟中，并非身临高会，所以生出想象和怅望：“念故人老大，风流未减，独回首、烟波里。”前两句由对宴会的描写，转入对闾丘公显的评说，着重点其”风流“。后二句回首往事，从怅望里写出茫茫烟波和渺渺情怀。虽是那种特定环境中的情与景，但扑朔迷离，已为向下片过渡做了准备。
下片开头，把上片那些真切得有如实际生活的描写，一笔启开。“推枕惘然不见，但空江、月明千里。”仅仅十三个字，就写出了由梦到醒的过程，乃至心情与境界的变化。“惘然不见”点心境，与下句“空江、月明千里”实际上是点与染的关系。醒后周围景色空旷，与梦中繁华对照，更加重了惘然失落之感。不过，正因为茫然失落，而又面对江月千里的浩淼景象，更容易引起浮想联翩。以下至篇末，即由此产生三重想想。“五湖闻道，扁舟归去，仍携西子。”是想象中闾丘公显的现实境况：他过着退休生活，像范蠡一样，携同美人，游览五湖。“扔携西子”应上面”风流未减“”佳人半醉“等描写，见出闾丘公显的生活情调一如既往。“云梦南州，武昌东岸，昔游应记。”追思闾丘公显。作者曾在这梦之南、武昌之东的黄州一带游览，其情其景，仍然留在闾丘公显与作者记忆里。“料多情梦里，端来见我，也参差是。”进一步推想重拾情谊的老友，会再梦中前来相见，刚才那真切的情景，差不多就是吧。这三层，由设想对方处境，一直到设想“梦来见我”，回应了上片，首尾相合，构成一个艺术整体。而在行文上，由“江月”到“五湖”，到武昌东岸，再由昔游引出今梦。种种意念活动互相发生，完全如行云流水之自然。
作者写一场美好的梦。所梦的故人风流自在，重视情谊。彼此间既有美好的昔游，又有似真似幻的“梦来见我”的精神交会。其情调是浪漫的，因而有人认为这首词带有仙气。这从作者精神活动的广阔自由，从笔致的空灵浩淼看，并非没有根据。但如果因此认为词中所梦所想，都是也在一种神仙般的快乐心境上产生的，恐怕也不符合实际。苏轼谪居黄州，是他受打击非常沉重的时期。在实际生活中孤独寂寞，与亲朋隔绝离散，甚至音信不通。而另一方面，苏轼性格中又有豁达的、善于在逆境中自我派遣的特点。因之像词中所写的梦境和梦醒后的怀想，实质上是在孤独寂寞中，对自由、对友情、对生活中美好事物的一种向往。作者实际处境的孤独寂寞，虽然被他所写的色彩缤纷的梦境、昔游等所笼罩，但又并非掩盖无余。
此词上下片衔接处的“空回首，烟波里”与“推枕惘然不见，但空江月明千里”，感情之怅惘，身世之孤孑还是很清楚的。结尾处不说自己梦故人，而想象故人梦来见自己。正像一切事物在超负荷重需要有超剂量的补偿一样，是由异常寂寞的心境上产生出来的浪漫幻想。这使得这首词在风流潇洒中又有沉郁之致。这种沉郁，正是诗人实际处境、心情的一种反应。
蜩与学鸠笑之曰：“我决起而飞，抢榆枋而止，时则不至，而控于地而已矣，奚以之九万里而南为？”适莽苍者，三餐而反，腹犹果然；适百里者，宿舂粮，适千里者，三月聚粮。之二虫又何知？
小知不及大知，小年不及大年。奚以知其然也？朝菌不知晦朔，蟪蛄不知春秋，此小年也。楚之南有冥灵者，以五百岁为春，五百岁为秋。上古有大椿者，以八千岁为春，八千岁为秋。此大年也。而彭祖乃今以久特闻，众人匹之。不亦悲乎！
汤之问棘也是已：“穷发之北，有冥海者，天池也。有鱼焉，其广数千里，未有知其修者，其名为鲲。有鸟焉，其名为鹏。背若泰山，翼若垂天之云。抟扶摇羊角而上者九万里，绝云气，负青天，然后图南，且适南冥也。斥鴳笑之曰：‘彼且奚适也？我腾跃而上，不过数仞而下，翱翔蓬蒿之间，此亦飞之至也。而彼且奚适也？’”此小大之辩也。
故夫知效一官，行比一乡，德合一君，而征一国者，其自视也，亦若此矣。而宋荣子犹然笑之。且举世誉之而不加劝，举世非之而不加沮，定乎内外之分，辩乎荣辱之境，斯已矣。彼其于世，未数数然也。虽然，犹有未树也。夫列子御风而行，泠然善也。旬有五日而后反。彼于致福者，未数数然也。此虽免乎行，犹有所待者也。若夫乘天地之正，而御六气之辩，以游无穷者，彼且恶乎待哉？故曰：至人无己，神人无功，圣人无名。
北冥有鱼，其名为鲲。鲲之大，不知其几千里也。化而为鸟，其名为鹏。鹏之背，不知其几千里也，怒而飞，其翼若垂天之云。是鸟也，海运则将徙于南冥。南冥者，天池也。《齐谐》者，志怪者也。《谐》之言曰：“鹏之徙于南冥也，水击三千里，抟扶摇而上者九万里，去以六月息者也。”野马也，尘埃也，生物之以息相吹也。天之苍苍，其正色邪？其远而无所至极邪？其视下也，亦若是则已矣。且夫水之积也不厚，则其负大舟也无力。覆杯水于坳堂之上，则芥为之舟；置杯焉则胶，水浅而舟大也。风之积也不厚，则其负大翼也无力。故九万里，则风斯在下矣，而后乃今培风；背负青天而莫之夭阏者，而后乃今将图南。
北海里有一条鱼，它的名字叫鲲。鲲非常巨大，不知道有几千里。鲲变化成为鸟，它的名字就叫做鹏。鹏的脊背，也不知道有几千里长；当它振动翅膀奋起直飞的时候，翅膀就好像挂在天边的云彩。这只鸟，大风吹动海水的时候就要迁徙到南方的大海去了。南方的大海是一个天然的大池子。《齐谐》这本书，是记载一些怪异事情的书。书上记载：“鹏往南方的大海迁徙的时候，翅膀拍打水面，能激起三千里的浪涛，环绕着旋风飞上了九万里的高空，乘着六月的风离开了北海。”像野马奔腾一样的游气，飘飘扬扬的尘埃，活动着的生物都因为风吹而运动。天空苍苍茫茫的，难道就是它本来的颜色吗？它的辽阔高远也是没有尽头的吗？鹏往下看的时候，看见的应该也是这个样子。如果聚集的水不深，那么它就没有负载一艘大船的力量了。在堂前低洼的地方倒上一杯水，一棵小草就能被当作是一艘船，放一个杯子在上面就会被粘住，这是水浅而船却大的原因。如果聚集的风不够强大的话，那么负载一个巨大的翅膀也就没有力量了。因此，鹏在九万里的高空飞行，风就在它的身下了，凭借着风力，背负着青天毫无阻挡，然后才开始朝南飞。
蜩与学鸠笑之曰：“我决起而飞，抢榆枋而止，时则不至，而控于地而已矣，奚以之九万里而南为？”适莽苍者，三餐而反，腹犹果然；适百里者，宿舂粮，适千里者，三月聚粮。之二虫又何知？(抢榆枋 一作：枪榆枋)
蝉和小斑鸠讥笑鹏说：“我们奋力而飞，碰到榆树和檀树就停止，有时飞不上去，落在地上就是了。何必要飞九万里到南海去呢？”到近郊去的人，只带当天吃的三餐粮食，回来肚子还是饱饱的；到百里外的人，要用一整夜时间舂米准备干粮；到千里外的人，要聚积三个月的粮食。蝉和小斑鸠这两只小虫、鸟又知道什么呢。
小知不及大知，小年不及大年。奚以知其然也？朝菌不知晦朔，蟪蛄不知春秋，此小年也。楚之南有冥灵者，以五百岁为春，五百岁为秋。上古有大椿者，以八千岁为春，八千岁为秋。此大年也。而彭祖乃今以久特闻，众人匹之，不亦悲乎！
小智比不上大智，短命比不上长寿。怎么知道是这样的呢？朝生暮死的菌草不知道黑夜与黎明。春生夏死、夏生秋死的寒蝉，不知道一年的时光，这就是短命。楚国的南方有一种大树叫做灵龟，它把五百年当作一个春季，五百年当作一个秋季。上古时代有一种树叫做大椿，它把八千年当作一个春季，八千年当作一个秋季，这就是长寿。可是活了七百来岁的彭祖如今还因长寿而特别闻名，众人都想与他相比，岂不可悲！
汤之问棘也是已：“穷发之北，有冥海者，天池也。有鱼焉，其广数千里，未有知其修者，其名为鲲。有鸟焉，其名为鹏。背若泰山，翼若垂天之云。抟扶摇羊角而上者九万里，绝云气，负青天，然后图南，且适南冥也。斥鴳笑之曰：‘彼且奚适也？我腾跃而上，不过数仞而下，翱翔蓬蒿之间，此亦飞之至也。而彼且奚适也？’”此小大之辩也。
商汤问棘，谈的也是这件事。汤问棘说：“上下四方有极限吗？”棘说：“无极之外，又是无极！在草木不生的极远的北方，有个大海，就是天池。里面有条鱼，它的身子有几千里宽，没有人知道它有多长，它的名字叫做鲲。有一只鸟，它的名字叫做鹏。鹏的背像泰山，翅膀像天边的云；借着旋风盘旋而上九万里，超越云层，背负青天，然后向南飞翔，将要飞到南海去。小泽里的麻雀讥笑鹏说：‘它要飞到哪里去呢？我一跳就飞起来，不过数丈高就落下来，在蓬蒿丛中盘旋，这也是极好的飞行了。而它还要飞到哪里去呢？’”这是大和小的分别。
故夫知效一官，行比一乡，德合一君，而征一国者，其自视也，亦若此矣。而宋荣子犹然笑之。且举世誉之而不加劝，举世非之而不加沮，定乎内外之分，辩乎荣辱之境，斯已矣。彼其于世，未数数然也。虽然，犹有未树也。夫列子御风而行，泠然善也。旬有五日而后反。彼于致福者，未数数然也。此虽免乎行，犹有所待者也。若夫乘天地之正，而御六气之辩，以游无穷者，彼且恶乎待哉？故曰：至人无己，神人无功，圣人无名。
所以，那些才智能胜任一官的职守，行为能够庇护一乡百姓的，德行能投合一个君王的心意的，能力能够取得全国信任的，他们看待自己，也像上面说的那只小鸟一样。而宋荣子对这种人加以嘲笑。宋荣子这个人，世上所有的人都称赞他，他并不因此就特别奋勉，世上所有的人都诽谤他，他也并不因此就感到沮丧。他认定了对自己和对外物的分寸，分辨清楚荣辱的界限，就觉得不过如此罢了。他对待人世间的一切，都没有拼命去追求。即使如此，他还是有未达到的境界。列子乘风而行，飘然自得，驾轻就熟。十五天以后返回；他对于求福的事，没有拼命去追求。这样虽然免了步行，还是有所凭借的。倘若顺应天地万物的本性，驾驭着六气的变化，遨游于无穷的境地，他还要凭借什么呢？所以说：修养最高的人能任顺自然、忘掉自己，修养达到神化不测境界的人无意于求功，有道德学问的圣人无意于求名。
北冥有鱼，其名为鲲(kūn)。鲲之大，不知其几千里也。化而为鸟，其名为鹏。鹏之背，不知其几千里也，怒而飞，其翼若垂天之云。是鸟也，海运则将徙(xǐ)于南冥。南冥者，天池也。《齐谐》者，志怪者也。《谐》之言曰：“鹏之徙于南冥也，水击三千里，抟(tuán)扶摇而上者九万里，去以六月息者也。”野马也，尘埃也，生物之以息相吹也。天之苍苍，其正色邪？其远而无所至极邪？其视下也，亦若是则已矣。且夫水之积也不厚，则其负大舟也无力。覆杯水于坳(ào)堂之上，则芥(jiè)为之舟；置杯焉则胶，水浅而舟大也。风之积也不厚，则其负大翼也无力。故九万里，则风斯在下矣，而后乃今培(píng)风；背负青天而莫之夭(yāo)阏(è)者，而后乃今将图南。
冥：通假“溟”，指海色深黑。“北冥”，北海。下文“南冥”，指南海。传说北海无边无际，水深而黑。鲲：传说中的大鱼。 之：主谓之间取消句子独立性。其：表推测。鹏：本为古“凤”字，这里指传说中的大鸟。怒：奋起的样子，这里指鼓起翅膀。垂：同“陲”，边际。海运：海动。古有“六月海动”之说。海运之时必有大风，因此大鹏可以乘风南行。徙：迁移。天池：天然形成的大海。《齐谐》：书名。出于齐国，多载诙谐怪异之事，故名“齐谐”。一说人名。志怪：记载怪异的事物。志，记载。水击：指鹏鸟的翅膀拍击水面。击：拍打。抟：回旋而上。一作“搏”（bó），拍。扶摇：一种旋风，又名飙，由地面急剧盘旋而上的暴风。九，表虚数，不是实指。去：离，这里指离开北海。“去以六月息者也”指大鹏飞行六个月才止息于南冥。一说息为大风，大鹏乘着六月间的大风飞往南冥。以：凭借。息：风。野马：指游动的雾气。古人认为：春天万物生机萌发，大地之上游气奔涌如野马一般。尘埃：扬在空中的土叫“尘”，细碎的尘粒叫“埃”。生物：概指各种有生命的东西。息：这里指有生命的东西呼吸所产生的气息。 相：互相。吹：吹拂。苍苍：深蓝。其正色邪：或许是上天真正的颜色？其，抑，或许。正色，真正的颜色。邪，同“耶”，疑问语气词。极：尽。 下：向下。亦：也。是：这样。已：罢了。覆：倾倒。坳：凹陷不平，“坳堂”指堂中低凹处。芥：小草。置杯焉则胶：将杯子放于其中则胶着搁浅。置，放。焉，于此。胶，指着地。斯：则，就。而后乃今：“今而后乃”的倒文，意为“这样，然后才……”。培：凭。莫之夭阏：无所滞碍。夭，挫折。阏，遏制，阻止。“莫之夭阏”即“莫夭阏之”的倒装。 图南：计划向南飞。
蜩(tiáo)与学鸠(jiū)笑之曰：“我决(xuè)起而飞，抢(qiāng)榆(yú)枋(fāng)而止，时则不至，而控于地而已矣，奚以之九万里而南为？”适莽苍者，三餐而反，腹犹果然；适百里者，宿舂(chōng)粮，适千里者，三月聚粮。之二虫又何知？(抢榆枋 一作：枪榆枋)
蜩：蝉。学鸠：斑鸠之类的小鸟名。决：疾速的样子。抢：触，碰，着落。“抢”也作“枪”。榆枋：两种树名。榆，榆树。枋，檀木。控：投，落下。奚以：何以。之：去到。为：句末语气词，表反问，相当于“呢”。南：名词作动词，向南（飞行）。“奚以……为”，即“哪里用得着......。呢”。适：去，往。莽苍：色彩朦胧，遥远不可辨析，本指郊野的颜色，这里引申为近郊。三餐：指一日。意思是只需一日之粮。反：同“返”，返回。犹：还。果然：吃饱的样子。宿：这里指一夜。 宿舂粮：即舂宿粮，舂捣一宿的粮食。之：此，这。二虫：指蜩与学鸠。虫：有动物之意，可译为小动物。
小知不及大知(zhì)，小年不及大年。奚以知其然也？朝菌不知晦朔(shuò)，蟪(huì)蛄(gū)不知春秋，此小年也。楚之南有冥灵者，以五百岁为春，五百岁为秋。上古有大椿者，以八千岁为春，八千岁为秋。此大年也。而彭祖乃今以久特闻，众人匹之，不亦悲乎！
知：通“智”，智慧。朝菌：一种大芝，朝生暮死的菌类植物。晦朔：晦，农历每月的最后一天，朔，农历每月的第一天。一说“晦”指月末，“朔”指月初。蟪蛄：寒蝉，春生夏死或夏生秋死。冥灵：大树名。一说为大龟名。根据前后用语结构的特点，此句之下当有“此中年也”一句，但传统本子均无此句。大椿：传说中的大树名。一说为巨大的香椿。彭祖：传说中尧的臣子，名铿，封于彭，活了约八百岁。乃今：而今。以，凭。特，独。闻，闻名于世。众人：一般人。匹：配，比。
汤之问棘(jí)也是已：“穷发之北，有冥海者，天池也。有鱼焉，其广数千里，未有知其修者，其名为鲲。有鸟焉，其名为鹏。背若泰山，翼若垂天之云。抟扶摇羊角而上者九万里，绝云气，负青天，然后图南，且适南冥也。斥鴳(yàn)笑之曰：‘彼且奚适也？我腾跃而上，不过数仞(rèn)而下，翱(áo)翔蓬蒿(hāo)之间，此亦飞之至也。而彼且奚适也？’”此小大之辩也。
汤：商汤。棘：汤时的贤大夫，《列子汤问》篇作“夏革（jí）”。已：矣。穷发：传说中极荒远的不生草木之地。发，指草木植被。修：长。泰山：在今山东泰安北。羊角：一种旋风，回旋向上如羊角状。绝：穿过。斥鴳：池沼中的小雀。斥，池，小泽。仞：古代长度单位，周制为八尺，汉制为七尺；这里应从周制。至：极点。小大之辩：小和大的区别。辩，同“辨”，分辨，分别。效：效力，尽力。官：官职。
故夫知效一官，行(xíng)比一乡，德合一君，而(néng)征一国者，其自视也，亦若此矣。而宋荣子犹然笑之。且举世誉之而不加劝，举世非之而不加沮(jǔ)，定乎内外之分，辩乎荣辱之境，斯已矣。彼其于世，未数(shuò)数然也。虽然，犹有未树也。夫列子御风而行，泠(líng)然善也。旬有五日而后反。彼于致福者，未数数然也。此虽免乎行，犹有所待者也。若夫乘天地之正，而御六气之辩，以游无穷者，彼且恶(wū)乎待哉？故曰：至人无己，神人无功，圣人无名。
行：品行。比：合。合：使。。。满意。而：通“能”，能够。征：征服。宋荣子：一名宋钘（jiān），宋国人，战国时期的思想家。犹然：喜笑的样子；犹，通“繇”，喜。举：全。劝：勉励。非：责难，批评。沮：沮丧。定：认清。内外：这里分别指自身和身外之物。在庄子看来，自主的精神是内在的，荣誉和非难都是外在的，而只有自主的精神才是重要的、可贵的。境：界。数数然：汲汲然，指急迫用世、谋求名利、拼命追求的样子。列子：郑国人，名叫列御寇，战国时代思想家。御：驾驭。泠然：轻妙飘然的样子。善：美好的。旬：十天。有：通“又”，用于连接整数与零数。致福：求福。虽：虽然。待：凭借，依靠。乘：遵循，凭借。天地：这里指万物，指整个自然界。正：本；这里指自然的本性。御六气之辩：驾驭六气的变化。御，驾驭、把握。六气：指阴、阳、风、雨、晦、明。辩：通“变”，变化的意思。彼：他。且：将要。恶：何，什么。至人：庄子认为修养最高的人。下文“神人”“圣人”义相近。 无己：清除外物与自我的界限，达到忘掉自己的境界。即物我不分。神人：这里指精神世界完全能超脱于物外的人。无功：无作为，故无功利。圣人：这里指思想修养臻于完美的人。无名：不追求名誉地位，不立名。
这篇文章巧用寓言故事，文笔变化多端，富于浪漫主义色彩，庄子所宣扬的主张是清静无为、以养天年。他对于世间的大小、贵贱、寿夭、是非、得失、荣辱等的解释是相对主义的。他对待社会和人生的思想态度，无论是消极的还是富有启发性的，对后世均有着深远的影响。他厌恶那个“窃钩者诛，窃国者侯”的社会，拒绝与统治者合作，鄙视富贵利禄，否定鬼神的存在，都有着积极的意义，是值得肯定的。但是，他那种妄想逃避现实，追求无条件的精神自由的思想，这种思想无论在当时或现在，都是—种消极的、不可能实现的绝对主观唯心主义观点。