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湘泪浅深滋竹色，楚歌重叠怨兰丛。
湘公战舰空滩雨，贾傅承尘破庙风。
目断故园人不至，松醪一醉与谁同。
潭州官舍暮楼空，今古无端入望中。
当黄昏的余晖笼罩着潭州，信步登上官舍的空楼。眼前的景色触动情怀，古今多少事齐集眼下，涌上心头。
湘泪浅深滋竹色，楚歌重叠怨兰丛。
高高的九嶷山上有故君的墓丘，滋润竹色的泪痕记录着心中的哀愁。屈原在楚歌中展现着美丑，他为兰花的芳心易改痛心疾首。
陶公战舰空滩雨，贾傅承尘破庙风。
当年陶侃的战舰摧枯拉朽，如今荒弃的沙滩只有雨声依旧。贾谊的破庙年久失修，呜呜的风声诉说着其中的缘由。
目断故园人不至，松醪一醉与谁同。
我在故园久久地等候，看不见应约前来的老友。准备了潭州特产松醪名酒，谁与我开怀畅饮一醉方休？
潭(tán)州官舍暮楼空，今古无端入望中。
潭州：唐代为湖南观察使治所，在今湖南长沙市。无端：没来由地。
湘泪浅深滋(zī)竹色，楚歌重叠怨兰丛。
湘泪：传说舜南巡，死于苍梧之野。他的两个妃子哭舜，泪滴竹上，遂生斑点，所以称湘妃竹。楚歌：指屈原的《离骚》、《九歌》、《九章》等。
陶公战舰空滩(tān)雨，贾傅承尘破庙风。
陶公：指东晋陶侃，其墓在今湘潭。贾傅：指贾谊，曾为长沙王太傅。长沙有贾谊庙，庙即贾谊宅。承尘：天花板。
目断故园人不至，松醪一醉与谁同。
首联“潭州官舍暮楼空，今古无端入望中”，“空”字传神，诗人身居潭州官舍，暮色中独登空楼，远眺之中，古今多少事一起涌上心头。“今古无端入望中”，已暗示明为吊古，实为伤今。陆昆曾谓“言之所及在古，心之所伤在今，故曰今古无端”，颇能道出诗人用意及构思特点。
颔联“湘泪浅深滋竹色，楚歌重叠怨兰丛”，浅深与重迭，为反义连用词与同义连用词相对，竹色与兰丛，草木名相对。望“竹色”而怀“湘泪”，借二妃事而哭武宗；见“兰丛”而怀“楚歌”，借屈原事而刺宣宗、白敏中。所谓“怨兰丛”，就是怨排斥异己，贬逐会昌有功旧臣的白敏中、令狐绚辈。
颈联“陶公战舰空滩雨，贾傅承尘破庙风”，上句借陶侃暗寓会昌有功之将帅之遭冷遇，下句则以贾谊长沙事暗寓会昌有功文臣之遭贬斥。李德裕的功高陶侃，规划同于贾谊，却被罢斥，引起诗人无限感慨。
尾联“目断故园人不至，松醪一醉与谁同”联与首联照应，进一步表现自己的孤寂的情怀，慨叹世无知音，无人了解自己的心意，抒发自己身世凄凉的怨愤。
这首诗用典使文辞妍丽，声调和谐，对仗工整，结构谨严，而增加外形之美，与丰富之内涵。如陶公句，借当年陶侃之战功显赫，以暗讽当今之摒弃贤能。贾傅句，借贾谊祠中之蛛网尘封，风雨侵凌景象，而寓人才埋没之感，又切合潭州之地，典中情景，与诗人当时之情景，融成一体。
何须琥珀方为枕，岂得真珠始是车。
远去不逢青海马，力穷难拔蜀山蛇。
几人曾预南薰曲，终古苍梧哭翠华。
历览前贤国与家，成由勤俭破由奢。
纵览历史，凡是贤明的国家，成功源于勤俭，衰败起于奢华。
何须琥珀方为枕，岂得真珠始是车。
为什么非要琥珀才能作枕头，为什么镶有珍珠才是好坐车？
何去不逢青海马，力穷难拔蜀山蛇。(何去 一作：运去)
想要何行，却没遇见千里马，力单势孤，难以拔动蜀山的猛蛇。
几人曾预南薰曲，终古苍梧哭翠华。
有几人曾经亲耳听过舜帝的《南风歌》？天长地久，只有在苍梧对着翠绿的华盖哭泣份儿。
历览前贤国与家，成由勤俭破由奢(shē)。
何须琥(hǔ)珀(pò)方为枕，岂得真珠始是车。
真珠：即珍珠。
远去不逢青海马，力穷难拔蜀山蛇。(远去 一作：运去)
青海马：龙马，以喻贤臣。蜀山蛇：此以喻宦官佞臣。
几人曾预南薰(xūn)曲，终古苍梧哭翠华。
南薰曲：当年舜唱的《南风歌》，一唱而天下太平。 苍梧：传为舜埋葬之地。翠华：皇帝仪仗。
李商隐以其高度的历史责任感和艺术上的创新精神，创作了占他全部诗篇七分之一强的史诗，它们扩展了传统咏史诗的涵义，丰富了咏史诗的题材，探索了咏史诗新的手法，将其独特的思想性艺术性臻于和谐统—，在咏史诗的发展史上具有里程碑的意义。他的咏史诗不仅咏古况今，充分反映了他进步的历史观，而且借古讽今，含蓄地表达了他的现实主义倾向。同时还借题寄慨，委婉地抒发了他怀才不遇的苦闷。相对于一般诗人对时政的深沉感慨，李商隐的诗作扩大了咏史诗的表现容量。
这首诗的第一句是说，回顾以往的朝代，勤俭能使国家昌盛而奢侈腐败会使国家灭亡，提出了一切政权成败的关键。
第二句是两个典故，第一个是琥珀枕，南朝一个皇帝在四处征战的时候得到一个非常名贵的琥珀枕，但他将琥珀枕捣碎了给战士敷。第二个是齐桓公，当年齐桓公和另一个君主相遇，那个君主有很多车，每一俩车都有一颗非常大的珍珠，那个君主为此非常自豪视之为奇珍，但齐桓公说他有人才，那才是他的宝物。这一联是说明人才的重要性。
第三句也是两个典故。青海马是指能担当军国大事的人才，蜀山蛇指亡国的祸胎（当年蜀国因为五壮士拔蛇而蜀路开，导致了蜀国灭亡），这两句话其实有种国家灭亡也隐隐有天意的意思。义山其实很矛盾，他虽然知道“历览前贤国与家，成由勤俭败由奢。”，但当时是唐文宗很有雄心壮志的，可惜被家奴所制，抑郁而亡，所以义山也无法解释为何国家会走向衰败，所以他只能将其解释为天意。
最后一句的南薰曲是当年舜唱的《南风歌》，一唱而天下太平，几人曾预南薰曲的意思就是没人再听到舜的《南风歌》了，意思便是天下将打乱。苍梧是舜埋葬的地方，翠华是皇帝仪仗中顶上的华盖，最后一句话的意思是，国家如此衰败，不复当年尧舜之风了。
这首诗，诗人根据历史兴亡的史实，概括为“历览前贤国与家，成由勤俭破由奢”。这些明确的以古鉴今的态度，包含着深刻的用意，比前人的认识更自觉完整。在兴亡系于何人的问题上，尽管李商隐受时代的局限，还只能将理乱的命脉系于帝王，但在他的诗中，大都是指责他们败乱国家的。因此这种揭露更有进步意义。